五一长(zhǎng)假期间，全球市场并不(bù)平静，一场大风暴即(jí)将到(dào)来。

　　美(měi)国加州金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示(shì)，监管机构已(yǐ)接管(guǎn)了(le)第一(yī)共和(hé)银行，这是本轮美国银行业危机中(zhōng)第四家倒下的(de)银行(xíng)，同时也是美国历(lì)史(shǐ)上第二大的破产银(yín)行。此(cǐ)前我们多(duō)次强调，美国银行业危机远未结束，只(zhǐ)是(shì)暂时止血而已。现在(zài)来(lái)看，第一(yī)共和(hé)银(yín)行又倒下了。随着经济(jì)的衰退，银(yín)行的资产将持续减值，高(gāo)息又会令其成本(běn)抬升，银行的经营将持续恶(è)化，新一轮银行(xíng)业危机将再度爆(bào)发。

　　美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限问题再度成为(wèi)焦点，美国政府债(zhài)务规模将于19日触及31.4万亿美元的法定限(xiàn)额(é)，财长耶伦呼(hū)吁国会尽快采取行动，再次提高债务上限(xiàn)，避免政府部(bù)门停摆及可能出(chū)现(xiàn)的债务(wù)违约。当地时(shí)间4月26日(rì)，美国国(guó)会众议院投票通过(guò)债(zhài)务上(shàng)限低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的(xiàn)法(fǎ)案。这项法案提(tí)议(yì)提高(gāo)美国31.4万亿(yì)美(měi)元的债务上限，以换取大幅削(xuē)减政府支出。该(gāi)法案(àn)规定，联邦政府债务上限将(jiāng)提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府预算年(nián)均增长(zhǎng)需控制在(zài)1％。不过拜登将否(fǒu)决众议院(yuàn)议(yì)长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡(xī)提(tí)出的债务上限方案。白宫称众议院共和(hé)党人必(bì)须在没有(yǒu)任(rèn)何要求和条件的情况下打消违(wéi)约(yuē)的可能性，并解决(jué)债务上限(xiàn)问题。两党(dǎng)在提高债务上限问(wèn)题上分(fēn)歧很(hěn)大，陷入(rù)僵局(jú)，这加剧了(le)美(měi)债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦(lún)当地时间5月(yuè)1日致函众(zhòng)议院议长麦(mài)卡锡和(hé)其(qí)他高级议员，她在信中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发生(shēng)债务违约(yuē)，这(zhè)将(jiāng)是美国历史上的首(shǒu)次债务违约。高盛认(rèn)为(wèi)，政(zhèng)府(fǔ)这回付(fù)不(bù)起“账单”的(de)风险恐怕是2011年以来最高的一次。美国政府(fǔ)债务(wù)已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而美国去年国(guó)内生产总值(zhí)约23万(wàn)亿(yì)美元，这(zhè)意(yì)味着(zhe)负债率约达130％。美国一(yī)直在玩儿(ér)这种借新(xīn)还旧(jiù)的把戏，债务雪球越(yuè)滚越大。如(rú)果美元霸权(quán)仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但当前美元出现信用危机，全球掀起去美元化浪(làng)潮(cháo)，游戏很(hěn)可能即将结束了。想借(jiè)新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不(bù)转了(le)，最终债务违约就只是时间(jiān)问题了。

　　全(quán)球经济(jì)衰退正在路上，有全球经济(jì)“金(jīn)丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新(xīn)高，而且是自2008年全球金(jīn)融危机以(yǐ)来，时隔(gé)14年，再度出现(xiàn)贸易(yì)逆差。今年第一季(jì)度韩国出口同(tóng)比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出口较去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第六(liù)个月下降。其中，占韩国出(chū)口五分(fēn)之一的半(bàn)导体项目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片(piàn)价格下跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口(kǒu)骤降(jiàng)33％。马斯(sī)克称自己在特(tè)斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一个人掌握的实时全球(qiú)经(jīng)济(jì)数据可能比任何人都多，他称温和的(de)衰退已经出现。

　　金融(róng)危机的本(běn)质是(shì)债(zhài)务危(wēi)机，因(yīn)为信贷(dài)会产生周期。有(yǒu)借就要有(yǒu)还，借钱低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的的(de)时候扩大支出(chū)刺激经(jīng)济(jì)增长，而(ér)还钱的时(shí)候要缩减支出(chū)又使得经济下滑。在(zài)高息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌(diē)，违约率(lǜ)就将激增(zēng)，债(zhài)务危机(jī)就将引爆(bào)。2008年，全球债(zhài)务总(zǒng)量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿(yì)美元，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也就是说(shuō)，当前全球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危机一旦(dàn)爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从(cóng)美股走势来看(kàn)，标普指(zhǐ)数期货(huò)虽然在5月1日再(zài)创新高，但次日即大幅回(huí)落，反(fǎn)弹大概(gài)率已经结束了(le)。从(cóng)月线来看，标(biāo)普指数是大级别(bié)的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即(jí)新一轮C下跌(diē)将展开(kāi)。这将是(shì)月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指(zhǐ)数局(jú)部(bù)出(chū)现破位反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新低，预示见(jiàn)顶的可能(néng)性已经非常大。欧(ōu)股目前仍处于(yú)高位，这一次见顶很可(kě)能是历(lì)史性(xìng)的大(dà)顶，未来下跌空间(jiān)巨大。此前我们已经强烈建(jiàn)议有权限的投资者做空(kōng)欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看(kàn)，原油在欧(ōu)佩(pèi)克减产后出(chū)现(xiàn)大幅反弹(dàn)，但目前已经再度掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原油主力合(hé)约已经触及70美(měi)元，预(yù)计3月(yuè)低点(diǎn)必将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元，而(ér)最(zuì)终则很可能跌(diē)破40美元。

　　从国内期货的文(wén)华商品指数(shù)来看，去年11月低点已经被跌破。该指数自去年7月以来(lái)已经盘(pán)整9个月，一旦下跌则杀(shā)伤力巨大。本(běn)轮下跌可(kě)看(kàn)作是C3浪，目(mù)标(biāo)将指向2020年4月低(dī)点，或许年内到不了，但(dàn)也(yě)不会距离太(tài)远(yuǎn)，最终极目标(biāo)则(zé)是将跌(diē)至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于全球空头而(ér)言，等这个机会(huì)已(yǐ)经很(hěn)久了，金(jīn)融危机本轮(lún)早(zǎo)就该爆发(fā)的(de)，但由于(yú)美(měi)联储的(de)无(wú)限量QE，危机被一(yī)再推后。但(dàn)该来的总会(huì)来，大(dà)放(fàng)水是(shì)一剂毒药，迟到(dào)的危机将更(gèng)加猛烈！低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的本(běn)轮危(wēi)机将是对全球(qiú)的一次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大变局不是(shì)说(shuō)着玩儿(ér)的，我们将再度见(jiàn)证历史！

　　你说的金融危机在哪(nǎ)里？怎么还不出现？哪里有(yǒu)什(shén)么金(jīn)融危机？空头(tóu)一直(zhí)都活在(zài)被质疑和嘲笑的(de)阴影(yǐng)下。虽然多年以来，金(jīn)融危机一直(zhí)没有出现，每当(dāng)你认为(wèi)它要(yào)出(chū)现(xiàn)的时候(hòu)，最终却发(fā)现它(tā)还(hái)是没有来，总是在希望(wàng)与失望中不断轮回(huí)。但(dàn)无论如何，我(wǒ)一直都相(xiāng)信超越08年的世纪(jì)金融危机一定会(huì)爆发，我(wǒ)会像等初恋一样去等(děng)待它的(de)到来。

　　你忘了，划(huà)过(guò)伤口的冷风，在放(fàng)手时刻眼(yǎn)泪会(huì)掉落。你睡了，可时(shí)间(jiān)它(tā)依然走着；你怕(pà)了，恍然抬(tái)头梦却醒(xǐng)了。你会静默，手握着(zhe)星火等在至暗时(shí)刻；你(nǐ)被击(jī)破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一(yī)个走过，一个(gè)一个错过，一遍一遍(biàn)来过，一(yī)次一次放过，一声一声笑着(zhe)，一声一声吼着，一幕一(yī)幕闪着刺(cì)痛我。因为享受着(zhe)它的灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你说别爱啊，又依(yī)依不舍。所以生(shēng)命啊，它苦涩(sè)如歌(gē)。想不(bù)想看花(huā)海盛开？想不想(xiǎng)看燕子归来？如果都(dōu)回(huí)不(bù)来，那(nà)么我该(gāi)为了谁而存在(zài)？

　　胜利终将属于永不(bù)言(yán)弃(qì)，对真理执着追(zhuī)求(qiú)的人。雪崩将至，这一次，大空头必将(jiāng)一战封神！

　　一定要(yào)看到花开，你一定(dìng)等燕子归(guī)来(lái)，想着他们都(dōu)会回来，你誓死为了这些(xiē)而存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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